En el mundo de las inversiones, resulta fundamental comprender el panorama económico y financiero para tomar decisiones acertadas. Pese a que en los últimos meses se han registrado resultados favorables, en el corto plazo se estiman tres trascendentales desafíos y curvas que afrontar.
Así lo creen expertos de Allianz Global Investors, quienes mencionan a la inflación, la posible recesión en Estados Unidos y Europa, y la inestabilidad financiera como los principales riesgos a seguir.
La inflación sigue siendo muy elevada
La inflación general ha disminuido, principalmente debido a la caída de los precios de la energía. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye los alimentos y la energía debido a su volatilidad, ha mantenido un nivel entre el 4 y el 5 por ciento durante varios trimestres. Esto supera ampliamente el objetivo del 2 por ciento establecido por los bancos centrales.
Dado este persistente panorama inflacionario, los expertos de Allianz Global Investors no comparten el optimismo de que la Reserva Federal (Fed) pueda permitirse recortar las tasas en el segundo semestre de este año. Además, es posible que el Banco Central Europeo (BCE) se vea obligado a aumentar los tipos más de lo previsto por los mercados. Por lo tanto, las perspectivas de una caída adicional en las rentabilidades de los bonos son limitadas.
La posible recesión en EEUU y Europa
Los indicadores de alta frecuencia muestran una expansión económica a corto plazo. No obstante, diversos indicadores adelantados respaldan nuestra previsión de una posible recesión. Esto incluye la inversión de las curvas de tipos, la contracción de las medidas de oferta monetaria y el techo del ciclo financiero.
Aunque se espera que la recesión sea moderada, existen preocupaciones sobre la caída del mercado inmobiliario y su impacto en la economía. Esto podría resultar en una desaceleración más pronunciada de lo esperado por los inversores.
Inestabilidad financiera
El quiebre o rescate de bancos estadounidenses a principios de año reveló su incapacidad para adaptarse a la subida de los tipos de interés, debido al alto apalancamiento en el sector privado tras el auge económico de 2021. Sin embargo, esta subida de tipos también ha afectado a entidades financieras no bancarias.
A pesar de los posibles altibajos en los mercados, los inversores pueden encontrar oportunidades de entrada en diferentes clases de activos. Por ejemplo, en la bolsa, podrían surgir momentos favorables cuando las expectativas de beneficios se reduzcan durante la desaceleración esperada. También se esperan rendimientos positivos en la renta fija, aunque sin garantías.